Enerji fiyatlarındaki yükseliş enflasyon endişelerini yeniden alevlendirirken, büyük merkez bankalarının faiz oranlarını daha uzun süre yüksek tutacağı beklentisini artırıyor; bu da devlet tahvili piyasaları üzerindeki baskının devam etmesine yol açıyor.Gösterge niteliğindeki 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi, Dow Jones Market Data’ya göre, Pazartesi günü kısa bir süreliğine yüzde 5,011’e kadar yükseldikten sonra yeniden yüzde 5’in altına geriledi. Bu seviye Ekim 2023’ten bu yana görülen en yüksek düzeydi.ABD tahvilleri üzerindeki baskı, artan kamu borçlanması, ekonomik büyümenin dirençli seyri ve yapay zeka yatırımlarıyla bağlantılı yoğun şirket borcu ihracı nedeniyle birleşerek, getirinin psikolojik açıdan önemli yüzde 5 eşiğini aşmasına yol açtı. Tahvil getirileri fiyatlarla ters orantılı hareket eder.Hazine tahvili getirilerindeki artış, konut kredilerine, şirket kredilerine ve diğer borçlanma türlerine yansıyabilir; bu da ekonomik büyümeyi yavaşlatma potansiyeli taşır.
Yüksek değerlemelerle işlem gören hisse senetlerine kıyasla tahvilleri daha cazip hale de getirebilir.Son yükseliş, ABD Hazine Bakanlığı’nın daha önce duyurduğu tahvil geri alım programını genişletmesinin ardından geldi. Bakanlık geçen hafta, vadesi 10 ile 20 yıl arasında değişen en fazla 6 milyar dolar tutarında borcu geri almaya teklif etti. Bu, önceki işlemin üç katı büyüklüğünde.Bu arada 30 yıllık ABD Hazine tahvilinin getirisi, 2007’den bu yana görülen en yüksek düzeyine yakın seyretmeyi sürdürdü.Satış dalgası Avrupa geneline de yayılmış durumda.
Fransa’nın 10 yıllık devlet tahvili getirisi Pazartesi günü yüzde 4,50’ye yükselirken, aynı vadeli İtalyan tahvillerinin getirisi yaklaşık yüzde 4,40’a ulaştı.Dow Jones Market Data’ya göre Almanya’nın gösterge 10 yıllık Bund tahvili getirisi yüzde 3,538’e kadar çıkarak son 15 yılın en yüksek seviyesine ulaştı.Enerji fiyatları baskının başlıca kaynağı olmaya devam ediyor. Brent tipi ham petrol Salı sabahı varil başına yaklaşık 107 dolara yükselirken, ABD referans petrolü West Texas Intermediate’in fiyatı 103 dolar seviyesine yaklaştı. Suudi Arabistan’ın enerji altyapısına ve Körfez’deki deniz taşımacılığına yönelik saldırılar, Hürmüz Boğazı’ndan yapılan sevkiyatlara ilişkin endişeleri artırdı.Avrupa Merkez Bankası (ECB) mevduat faiz oranını artırdı geçen hafta mevduat faiz oranını 25 baz puan artırarak yüzde 2,5’e yükseltti ve enflasyonun hedefinin üzerinde, uzun bir süre daha kalabileceği uyarısında bulundu.
Piyasalar, ECB’nin bu yıl en az bir faiz artışı daha yapmasını fiyatlıyor.Piyasaların odağı şimdi üç büyük merkez bankasının alacağı kararlara çevrilmiş durumda. ABD Merkez Bankası (Fed) kararını çarşamba günü açıklayacak; onu perşembe günü İngiltere Merkez Bankası (BoE), cuma günü ise Japonya Merkez Bankası (BoJ) izleyecek.Reuters’ın anketine katılan ekonomistlerin yüzde 85’i, Fed’in faizleri 25 baz puan artırmasını beklediğini belirtirken, para piyasaları olası bir artışa yaklaşık yüzde 93 olasılık tanıyor.İngiltere Merkez Bankası’nın faizleri sabit bırakması genel beklenti. Reuters’ın görüştüğü ekonomistler oy birliğiyle herhangi bir değişiklik beklemediklerini söylerken, bazı analistler sürpriz bir artış olasılığının tamamen göz ardı edilemeyeceği uyarısında bulunuyor.
Japonya Merkez Bankası’nın ise borçlanma maliyetlerini artırması geniş ölçüde bekleniyor.
